忍辛负重的耕牛，留下的脚印最清晰。备考中级会计职称之路注定不是轻松的，你只有足够的坚持，足够的努力，才会有回报。路虽远，行者将至,下面是小编为大家精心准备了中级财务管理知识点，希望能帮助大家有所帮助。
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资本成本的计算
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本知识点属于中级《财务管理》科目第四章筹资管理第三讲筹资管理
【知识点】：资本成本的计算;
第三讲 筹资管理
资本成本的计算
一、债务个别资本成本计算
1.一般模式：
2.贴现模式
逐步测试结合插值法求贴现率,即找到使得未来现金流出的现值等于现金流入现值的那一个贴现率。
3.融资租赁资本成本的计算
融资租赁资本成本计算只能采用贴现模式。
【理解】站在出租人角度计算：
二、股权资本成本的计算
1优先股资本成本
【提示】如果是浮动股息率优先股，此类浮动股息率优先股的资本成本率计算，与普通股资本成本的股利增长模型法计算方式相同。
2普通股资本成本
①股利增长模型
②资本资产定价模型法
KS=Rf+βRm-Rf
3留存收益资本成本
计算与普通股成本相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。
三、平均资本成本的计算
缺点：很难客观合理地确定目标价值
1公司银行借款利率当前是9%，明年将下降为8.93%。
【例题·计算题】ABC公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其平均资本成本。有关信息如下：
2公司债券面值为100元，票面利率为8%，期限为10年，分期付息，当前市价为85元;如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行成本为市价的4%;
3公司普通股面值为l元，当前每股市价为5.5元，本年派发现金股利0.35元，预计股利增长率维持7%;
4公司当前本年的资本结构为：
银行借款150万元
长期债券650万元
普通股400万元
留存收益869.4万元
5公司所得税税率为25%;
6公司普通股的β值为1.1;
7当前国债的收益率为5.5%，市场平均报酬率为13.5%。
要求：
1按照一般模式计算银行借款资本成本。
2分别使用贴现模式和一般模式计算债券的资本成本，并将两种结果的平均值作为债券资本成本。
3分别使用股利增长模型法和资本资产定价模型法计算股票资本成本，并将两种结果的平均值作为股票资本成本。
4如果明年不改变资本结构，计算其平均资本成本。计算时个别资本成本百分数保留2位小数
【答案】
1银行借款资本成本=8.93%×1-25%=6.70%
说明：资本成本用于决策，与过去的举债利率无关。
2贴现模式
100×8%×1-25%×P/A,K,10+100×P/F,K,10-85×1-4%=0
设K=8%,100×8%×1-25%×6.7101+100×0.4632-85×1-4%=4.98
设K=9%,100×8%×1-25%×6.417+100×0.4224-85×1-4%=-0.86
K-8%/9%-8%=0-4.98/-0.86-4.98
K=8.85%
一般模式：
债券资本成本
=[100×8%×1-25%]/[85×1-4%]=6/81.6=7.35%
平均资本成本=8.85%+7.35%/2=8.1%
3普通股资本成本
股利增长模型=D1/P0+g
=[0.35×1+7%/5.5]+7%
=6.81%+7%=13.81%
资本资产定价模型：
股票的资本成本=5.5%+1.1×13.5%—5.5%
=5.5%+8.8%=14.3%
普通股平均成本=13.81%+14.3%/2=14.06%
4平均资本成本
=6.70%×150/2069.4+8.1%×650/2069.4+14.06%×400+869.4/2069.4
=11.65%